L'acquisition continue de bitcoins par MicroStrategy a suscité l'ire du géant de la banque d'investissement HSBC. Bien qu'il s'agisse de l'une des plus grandes entreprises de veille stratégique au monde, HSBC a déclaré que MicroStrategy était désormais un "produit en monnaie virtuelle", une désignation qui s'apparente au statut de pseudo-fonds négociable en bitcoins attaché à l'entreprise en raison de son bilan considérable en bitcoins (BTC).
Depuis août 2020, MicroStrategy s'est lancée dans une frénésie d'acquisitions de bitcoins et détient désormais plus de 5 milliards de dollars de BTC. Michael Saylor, le PDG de l'entreprise, est également devenu un fervent partisan du bitcoin. Dans le cadre de son évangélisation du bitcoin, Michael Saylor a tenté d'encourager d'autres entreprises cotées en bourse à ajouter des BTC à leur bilan. En effet, certaines autres sociétés américaines ont imité l'adoption de Bitcoin par Saylor.
L'adoption du bitcoin par les entreprises devenant monnaie courante, la conversation semble se déplacer vers les compagnies d'assurance-vie et de rentes et les fonds souverains pour voir où émergera la prochaine vague d'investissements institutionnels en BTC. Cependant, pour les acteurs historiques comme HSBC, le bitcoin et les crypto-monnaies, en général, restent un anathème, même si les mesures prises jusqu'à présent semblent être arbitraires.
HSBC met l'action MicroStrategy sur liste noire
HSBC a mis l'action de MicroStrategy sur une liste noire, empêchant les clients de la plateforme de commerce de détail en ligne de la banque au Canada d'acquérir les actions de la société. Bien que HSBC n'ait pas répondu à la demande de confirmation de Cointelegraph sur le rapport, la banque a vérifié publiquement les nouvelles en utilisant des déclarations similaires contenues dans le message original partagé par les clients sur Twitter.
Dans le message envoyé aux clients de HSBC InvestDirect qui détiennent déjà des actions MicroStrategy (MSTR), la banque a révélé que les achats supplémentaires de MSTR ne seront plus possibles sur la plateforme. Le communiqué précise que ces clients peuvent conserver leurs soldes actuels d'actions MicroStrategy ou vendre leurs actions.
Selon HSBC, cette mise à l'index s'inscrit dans le cadre des restrictions sur les crypto-monnaies édictées par la banque en 2018. Un extrait de la politique de la banque, telle que contenue dans le message adressé aux clients de HSBC InvestDirect, ou HIDC, se lit comme suit : "HIDC ne participera pas à la facilitation (achat et/ou échange) de produits liés aux monnaies virtuelles, ou de produits liés ou faisant référence à la performance de la monnaie virtuelle."
Réagissant à la nouvelle, Stuart Hoegner, conseiller général de la plateforme d'échange de crypto Bitfinex, a déclaré à Cointelegraph que la décision était une "étape régressive" dans le contexte de l'attrait croissant des crypto-monnaies dans l'arène grand public, ajoutant :
"Au lieu de refuser de participer à des produits liés aux monnaies virtuelles, HSBC devrait plutôt se concentrer sur la fourniture de services optimaux à ses clients, dont beaucoup paient des frais et des taux d'intérêt élevés sur les prêts et les produits de cartes de crédit de la banque. En fait, c'est la capacité de la technologie blockchain - en vertu de la suppression des intermédiaires - qui peut améliorer les niveaux d'inclusion, d'accessibilité et de transparence des produits financiers."
Donner du sens à tout cela
En pointant du doigt MicroStrategy, HSBC a qualifié la société de "produit de monnaie virtuelle", d'où sa décision d'empêcher les clients d'acheter MSTR. Cependant, HDIC répertorie les actions de plusieurs sociétés ayant une implication significative dans les crypto-monnaies, notamment Tesla, Square et Hut 8 Mining, pour n'en citer que quelques-unes.
Tesla, le géant de la construction de véhicules électriques d'Elon Musk, a acquis pour environ 1,5 milliard de dollars de bitcoins en février dernier. Hut 8 est un établissement de minage de bitcoins, tandis que Square exploite Cash App, un moyen d'acheter des bitcoins qui contribue aussi grandement aux revenus de Square.
Contrairement à MicroStrategy, qui ne détient que des bitcoins dans son bilan tout en continuant à remplir sa fonction de société d'intelligence économique, certaines des actions négociables sur la plateforme HDIC appartiennent à des sociétés, comme Hut 8, qui tirent leur valeur directement des cryptocurrences.
Commentant le manque de clarté de la décision de HSBC, Jeffrey Wang, responsable des Amériques chez le fournisseur de cryptofinance Amber Group, a déclaré : "C'est une pente très glissante pour HSBC. Publieront-ils un ensemble clair de règles définies pour ce qu'ils considèrent comme des entreprises qui tirent de la valeur des monnaies virtuelles ?"
Il s'interroge encore : "Pourquoi n'ont-ils pas également imposé cette restriction de trading à d'autres entreprises qui ont publiquement divulgué leurs avoirs en bitcoins, comme Tesla ? Vont-ils bloquer les échanges sur Coinbase ?" En tant que client d'HDIC, Wang a également exprimé son mécontentement face à l'application inégale des politiques anti-crypto de HSBC, ajoutant :
"Je pense que c'est HSBC qui dépasse les limites de son offre de courtage de détail. Si une société est légalement cotée sur le Nasdaq et qu'elle est en conformité avec toutes les exigences réglementaires, la décision d'acheter cette action devrait être laissée à l'utilisateur final et non au courtier."
L'interdiction faite par HSBC de négocier des actions MicroStrategy devient encore plus bizarre, étant donné que les clients peuvent toujours acheter des fonds négociés en bourse qui contiennent MSTR sur la plateforme. En effet. Selon ETF.com, 88 ETF détiennent des actions MicroStrategy.
La mise à l'index de MSTR est loin d'être la première conséquence négative de la poussée des investissements Bitcoin de MicroStrategy. En décembre 2020, Citibank a dégradé l'action de la société en invoquant l'intérêt "disproportionné" de MicroStrategy pour le BTC.
De nouvelles couches de légitimité
L'action de HSBC place la banque fermement dans le coin des institutions financières héritées qui sont toujours réticentes à l'innovation Bitcoin et crypto-monnaies. Cette décision est la dernière indication de la répudiation des monnaies numériques par la banque, après les efforts déployés pour empêcher les clients de rapatrier les bénéfices des échanges de crypto-monnaies sur leurs comptes bancaires plus tôt dans l'année.
Pendant ce temps, plusieurs acteurs majeurs de la finance traditionnelle sont de plus en plus exposés au bitcoin et aux crypto-monnaies, à mesure que cette nouvelle technologie acquiert de nouvelles couches de légitimité. Qu'il s'agisse d'offrir des services de garde pour les monnaies numériques ou d'établir des plateformes d'échange d'actifs numériques, les banques des États-Unis, d'Europe et d'Asie font preuve d'un plus grand appétit pour les monnaies numériques.
Pour Wang, de Amber Group, HSBC s'accroche à une position de plus en plus réduite d'institution bancaire qui reste réticente aux crypto-monnaies, déclarant à Cointelegraph :
"Je pense que HSBC fera partie de l'infime minorité - si ce n'est la seule maison de courtage - qui restreindra ses investisseurs particuliers à l'achat d'actions de sociétés cotées en bourse et réglementées en raison de leur exposition aux monnaies virtuelles."
Récemment, le géant européen de la banque d'investissement Société Générale a émis un titre tokenisé représentant l'un de ses produits de structure - des packages d'investissement liés à des actifs et des produits dérivés - sur la blockchain Tezos. Cette nouvelle a marqué la troisième année consécutive d'émission d'un produit financier lié à la blockchain.
Jean-Marc Stenger, directeur général des marchés de capitaux numériques à la Société Générale et responsable de sa filiale de startup fintech, SG Forge, a fait remarquer que les sociétés de crypto-monnaies défieront les acteurs financiers traditionnels qui sont lents à s'adapter au paysage financier numérique émergent. Plutôt que de prôner l'évitement des actifs numériques, Stenger a identifié les avantages détenus par la finance traditionnelle dans la tokenisation basée sur les actifs du monde réel, ajoutant :
"Les institutions financières traditionnelles savent comment structurer les actifs numériques réglementés et comment faire face aux exigences connexes (protection des investisseurs, règles d'intégrité des marchés, conformité, KYC, plans de continuité). Mais surtout, elles disposent de capacités d'origination et de distribution et de relations commerciales quotidiennes avec leurs clients."
Alors que les offres d'actifs numériques de la Société Générale ne sont pas liées aux crypto-monnaies, les grandes banques d'investissement américaines telles que Goldman Sachs et Morgan Stanley cherchent à offrir à leurs clients une exposition aux fonds Bitcoin.
Face à l'afflux continu d'acteurs institutionnels dans l'espace Bitcoin, la question de savoir si les gouvernements investiront dans le BTC devient probablement une question de "quand" et non de "si". Les compagnies d'assurance et les fonds de pension ont commencé à s'intéresser au bitcoin, et les fonds souverains ne sont pas loin derrière.
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